中国与北美上市资料
中国与北美上市的区别
国内上市的问题是：
1.
前期成本高，通常要花2000万左右。还要到处求人
，到处碰
壁，到处受气；耗费了太多的时间，做了太多的无用功。
2.上市后再融资能力差，一锤子买卖。
3. 上市公司的业务影响还局限在国内市场，对外的影响难以扩大。
4. 公司的民营企业大股东的投资股本在二级市场上兑现比较困难。
5. 民营企业的资本今后需要到海外投资受到严重束缚。
在海外上市有以下好处：
1.手续简单，只要公司有较好的业绩或者有较好的项目，符合上市条件就行。不需层层的批准。
2.上市开支相对比国内小。
3.上市时间快，一般企业启动上市程序，8个月左右就可以上市。有的只要半年。
4.海外上市企业可以提供公司信誉，使企业更快更容易融资或者贷款。
5.海外上市的企业将国际化，品牌与商标将获得更大价值，具有很大的影响，对企业的业务、特别是海外的业务具有极大的促进作用。
6.上市公司的原始股东的投资容易在二级市场兑现，兑现的货币都换成了外国货币，从二级市场兑现的资本可以留在海外，并且继续在海外进行投资。这为企业的主管人员的配偶和子女海外移民和留学提供了很大的方便。
7.中国企业海外上市后， 企业的主要的负责人可以申请海外多次往返工作签证，出入境非常方便。
8.海外上市后的民营企业运营和企业的财产受到上市所在国家的法律严格保护。
选择北美上市的目的
中国政府已加入WTO，这就意味着全球经济一体化的商机正在影响着中国企业，自中国改革开放以来，尽管中国企业天天在喊招商引资的口号，但是结果并不是很理想，甚至失去了许多利益，然而外商却获得了诸多利益。如：合资企业可以享受中国政府减、免、退税等优惠，可获得中国商业银行的贷款，外商可将在本国过剩、过时的设备以投资的方式进入中国，建立合资企业，重新使部分淘汰设备获得了使用价值，实际上外商仅用以上方式在中国建立合资企业，即使在没有卖出一分钱产品的情况下就已赚取了丰厚的利润，显然外商是在利用《中国外商合资合作法》，前期在搞资本运作获利，为什么中国企业不能以外商在中国同样的运作方式去海外发展获利呢？根据中共中央“十六大”提出的“走出去”发展战略精神，中国企业应理智选择：去发达国家的创业板或主板市场上市进行资本运作；去发展中或比中国落后的国家以建立合资合作企业方式，前期搞资本运作，后期搞生产经营占领市场获利。
中国企业去美国纳斯达克，加拿大多伦多申请上市融资，进行资本运作的选择就是中国企业实现全球经济一体化发展战略方针的最佳证明，更是体现贯彻执行中共中央“十六大”提出的：‘中国企业走出去合理利用外资发展’的精神。其结果与中国企业百利而无一害，其中“买壳”上市或重新申请上市是最快的融资方式。一旦上市成功，中国企业就是一家名正言顺的美国上市公司的控股者，这样中国企业就可以用这家收购控股的美国上市公司，在美国及全世界金融市场以多元化的方式融资：如发行股票、债券、申请美国银行贷款、建立合资、合作企业、吸引风险投资商等，办理时间快（3-6个月），费用低（100万美元），无风险（包成功，不成功不收费）。
美国的纳斯达克是全球最大的电子股票交易市场，她可以每分每秒的将您的上市公司发行股票的交易信息在同一时间通过国际电子网络传送到83个国家130万户以上的专业投资商脑子里，更令人兴奋的是，她已与互联网合作，能让全世界的股票投资商通过互联网无论何时何都能查看到您的股票交易信息，这意味着一旦您的企业在美国纳斯达克上市成功，即使您不想成功都困难，中国的搜狐网、亚盛集团都是在美国纳斯达克上市融资成功的典型案例。
综上所述：中国企业目前在国内融资难，难于上青天，为何不转换观念选择走出去发展，直奔美国纳斯达克创业板市场“买壳”或重新申请上市融资呢？或去加拿大多伦多证券交易所上市融资？
方法与途径
企业上市运作方式：
一．IPO
上市，即通过券商发行新股上市
从公司一步到位融资来看，这是比较好的办法。但是IPO上市，付出的成本非常高。公司上市的程序非常复杂，
财务审查特别严格，花时间长。这对一些知名度很高的高科技公司可能比较合适。对比较小的公司来说前期的开支比较大。融资成本较高。花的时间长，一般人承受不了。
二．反向收购（买壳）上市。
就是先让公司在北美反向收购已经在纳斯达克或者加拿大上市的壳公司，借壳上市，然后再融资。这样做前期成本很低。上市速度快。财务要求也没有那么严格。上市后立即开始融资计划。如果是比较小的高科技公司，上市后融资比较容易。
买壳上市有纳斯达克的壳，纳斯达克的壳主要是OCT.BB（二板市场)，高科技公司希望到纳斯达克上市。也有加拿大的壳公司，主要是温哥华的风险市场（TSX
Venture
）的壳公司。除了买壳的开支以外，上市最大的开支是财务审计和律师的费用。这些开支要根据操作人员的经验、业务关系和能力而定，没有一定的价格。
这里本公司推荐的是使用IPO发行新股上市，因为买壳上市有纳斯达克的壳，纳斯达克的壳主要是OCT.BB（二板市场)，高科技公司希望到纳斯达克上市。也有加拿大的壳公司，主要是温哥华的风险市场（TSX
Venture
）的壳公司。除了买壳的开支以外，上市最大的开支是财务审计和律师的费用。这些开支要根据操作人员的经验、业务关系和能力而定，没有一定的价格。而且买到的壳没有背景可寻，对于企业将来的发展会带来不必要的麻烦。
三．中国企业可以通过造壳来实现上市：
所谓的造壳上市，是指首先在加拿大成立一个空壳公司，条件是发起人要拿出7万加元（相当于37。5万元人民币）的资本金，这笔钱相当于买一张进入市场的门票，同时要有具有竞争力的项目和良好的管理机构。在这个阶段，公司要向交易所提交项目商业计划书和公司管理机构成立文件等材料。交易所在收到文件后的2－3个月就会作出认可。此时，公司就可以公开发行股票了。根据规定，发行价格在0。15－0。03加元之间，募集资金不得少于20万加元，最高不超过50万加元，公司的股票至少需有300个股东，公众持股量不得少100万股。这样，公司具备了在加拿大上市的最低条件，并有了寻找成熟项目和宣传公司的资金。股票公开发行后，再过4－6个月，公司将项目装进壳公司后，就可以在交易所挂牌上市交易。而买壳上市的时间更短，但费用相对高一点。
上市过程中产生的费用：
上市所需费用根据公司业务、公司结构、上市方式、目标上市交易所或报价系统的不同而大不相同。因具体情况的不同，需要了解公司的具体需求和讨论决定上市方式和过程。基本上，费用包括建立北美母公司的费用、会计审计费、律师费、顾问费、过户代理费、材料制作费、股票公证和印制费以及快递费、长途电话费、传真费等杂费。
北美市场需要哪些企业
对于什么样的企业适合到北美上市，我们从国内形势和国际市场两方面进行分析。目前，中国政府制订了一系列政策，鼓励国内企业境外上市；同时，国外市场尤其是北美，欢迎中国企业上市交易，其上市条件并不象我们想象的高不可攀，而是门槛较低。这样就促成了一些企业在北美上市，获得成功。以下分析信息可以帮助您分析，您的企业是否适合到北美上市：
一、国内形势
国务院证券委员会根据《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》曾于1996年6月17日，颁布了关于推荐境外上市预选企业的条件、程序及所需文件一文，证委发〔１９９６〕１７号，其中说明了境外上市预选企业的条件：
1.符合国家产业政策：
重点支持符合国家产业政策的大中型企业，向能源、交通、原材料等基础设施、基础产业和高新技术产业及国家支持的重点技改项目倾斜，适当考虑其它行业。企业应属于国家允许外商投资的行业。
2.企业有发展潜力，急需资金。
企业发行股票所募资金应有明确用途，主要用于企业生产发展，应符合向集约化经营转变的要求，部分资金也可用于调整资产负债结构、补充流动资金等。原则上企业应具备基本落实的资金使用计划。属于基建、技改项目建设的，应符合国家关于固定资产投资、技术改造立项的规定。有经国务院批准急需外汇的重大技术引进项目的企业，可优先考虑。
3.企业具有一定规模和良好的经济效益。
申请企业应有连续三年的盈利业绩，同时考虑到企业筹资成本、上市后的表现和运作的合理性，预选企业需要达到一定规模：企业改组后投入上市公司部分的净资产规模一般不少于４亿元人民币，经评估或估算后的净资产税后利润率达到１０％以上，税后净利润规模需达到６０００万元以上。募股后国有股一般应占控股地位，对于国家政策要求绝对控股的行业或企业、企业发行股票后国有股的比例应超过５１％。对国家支持发展的基础设施建设项目，境外证券交易所对业绩有豁免的，可以不需要连续三年盈利业绩。
4.对国务院确定的现代企业制度试点企业，试点取得明显进展的，同等条件下适当优先考虑。
5.企业发行境外上市外资股筹资额预计可达４亿元人民币（折合约５０００万美元）以上。
6.企业有一定的创汇能力。创汇水平一般需达到税后净利润额的１０％，确保上市后分红派息有可靠的外汇来源，属于基础设施等行业的可适当放宽，但应征得有关外汇管理部门的同意。
7.企业有一定的知名度和经营管理水平。企业产品市场占有率在国内同行业中名列前茅，连续三年比较稳定；企业主要管理人员应有较好的专业水平和管理经验，在上市前后能保持基本稳定。
二、国际市场
1财务要求：
上市公司的最低财务要求，取决于拟上市的各个不同的交易所或报价系统。例如：纳斯达克柜台交易市场就没有最低资产或收入要求，仅要求有具体的商业计划或目标。
2.加拿大创业板对于中国企业的要求是：
公司不需有一定年限的历史记录和业绩，只要有一个好的管理团队和具有竞争力的项目就行。门槛较低，是加拿大创业板最大的特点。于1999年11月由温哥华证券交易所和亚伯塔证券交易所合并而成的加拿大创业板，后来被多伦多证交所收购，成为其旗下的创业板市场。加拿大创业板成立之初指数为2000点，指数曾摸高至4457点，目前在3000点左右。其间，NASDAQ指数曾大起大落，但加拿大创业板的指数波幅较小。
3.多伦多证券交易所收紧上市规则：
多伦多证券交易所(简称TSE)曾于2004年6月27日公布了新的规定，对股市的新主宰高科技公司提出了更严格的管理措施。
虽然投资领域仍然十分钟情于高科技股，但TSE董事会批准了一系列对高科技公司上市的新标准。与无线通讯、光纤网络以及电子商业有关的高科技公司不断上市，仅在今年以来，在TSE首次上市的公司就包括：360NETWORKS
INC。、724 SOLUTIONS INC。、CELL－LOC
INC。、ONX INC。以及GT GROUP
TELECOM INC。，这还只是其中的一部分。
根据TSE的新规则，任何想在TSE上市的高科技公司必须至少拥有五千万元的市场价值。
4．哪些类型的企业最容易在TSX上市？
从传统上看，加拿大的投资界对资源型的企业比较熟悉。目前，有20多家与中国有关的金矿开采企业在TSX上市融资。但是，还没有一家黄金加工生产企业出现，我认为，这种企业在加拿大一定会很成功。石油，天然气等能源型的生产企业也是TSX很欢迎的。
中国企业首先要学会适应加拿大的监管环境。加拿大投资者和证券市场对矿业行业非常熟悉，正因为如此，加拿大投资者和证券市场对矿业企业的要求更为细致。比如，他们有一个43(101)条款规定，必须由独立的地质学家，对企业的矿产资源进行审计评估。
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